隨著公募基金管理人增多、機構委外定制基金潮涌，公募為迎合配置型基金需求積極拓展產(chǎn)品線，今年新基金發(fā)行迭創(chuàng)新高，注定將成為新基金發(fā)行的大年。離2016年結束尚有1個月，新成立基金數(shù)量已經(jīng)超過去年全年總量，達到912只。業(yè)內(nèi)人士稱，未來基金產(chǎn)品或將產(chǎn)生風險收益精細化、迷你化甚至空殼化等趨勢。

　　委外助推基金發(fā)行潮

　　數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日，今年新基金成立數(shù)量已強勢突破900只，達到912只，超過了去年全年822只的總量，再次刷新了新成立基金數(shù)量的歷史新高。

　　據(jù)中國基金報記者了解，新基金“海量”發(fā)行主要有三大成因：一是公募基金管理人總數(shù)量增多，也增加了基金產(chǎn)品的市場供給；二是由于機構委外資金進入公募，公募管理人發(fā)行了許多規(guī)劃外的新基金；三是也有公募為布局FOF創(chuàng)新業(yè)務，或迎合機構投資者對配置型基金的需要，加大了產(chǎn)品線拓展力度。

　　中國基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2016年10月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司107家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共12家，保險資管公司1家。由此看，取得公募牌照的資管公司已達120家。

　　隨著基金管理人的增多以及基金注冊制改革，基金產(chǎn)品的市場供給也在快速躥升。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2010年之前，每家公募年均發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量僅為1只；2010年~2014年，平均每家公募基金發(fā)行量已經(jīng)是3.11只；2015年~2016年，基金家數(shù)超過百家，平均每家發(fā)行基金的數(shù)量高達7.57只。

　　截至2016年11月27日，2015年至今兩年成立的基金數(shù)量為1734只，占當前公募基金總量的48.38%，這也意味著，在公募基金18年的歷史中，最近2年就成立了市場上近一半的基金產(chǎn)品。

　　除了市場供給增多外，委外定制產(chǎn)品的爆發(fā)成為今年新基金發(fā)行潮的一大特色。

　　北京一中型公募機構銷售部負責人認為，委外定制基金發(fā)行數(shù)量大增是今年基金數(shù)量爆發(fā)式增長的主要原因，銀行理財市場有26萬億，只需要一個零頭就可以讓公募規(guī)模輕松翻倍。為銀行理財資金定制基金產(chǎn)品，這些規(guī)劃外的基金發(fā)行是基金增量的主要源頭。

　　北京一大型公募人士也告訴記者，“我們今年規(guī)劃的產(chǎn)品發(fā)行計劃中，年初只計劃發(fā)行7只，然而到11月份已經(jīng)發(fā)行了27只，增長的部分是機構委外定制化基金，遠遠超過了此前的發(fā)行數(shù)量和節(jié)奏，這是公司今年基金數(shù)量大擴容、公司規(guī)模大擴張的重要原因?！?

　　此外，布局FOF業(yè)務迎合機構投資者配置型基金需求，進而拓展產(chǎn)品線也是部分公募大量發(fā)行基金的原因。

　　北京一位中小公募市場部人士向記者透露，該公司正在布局FOF產(chǎn)品線，而且要助推內(nèi)部FOF產(chǎn)品，還設置了不同類型的投資策略，主要是為機構客戶提供定制化風險策略產(chǎn)品。

　　然而，該公募僅有6只產(chǎn)品，按照FOF資產(chǎn)配置、成立時間和規(guī)模需求，這家公司不得不發(fā)布新基金，盡快推進產(chǎn)品線的拓展。

　　上述市場部人士稱，“我們規(guī)劃發(fā)行15只產(chǎn)品，這樣公司總產(chǎn)品將達到21只，而且有權益類、固收類和配置海外產(chǎn)品，可以豐富FOF推出后可配置產(chǎn)品的選擇，滿足機構客戶配置型基金的要求?！?

　　迷你化、空殼化或成趨勢

　　業(yè)內(nèi)人士分析，基金數(shù)量大擴容后，未來基金產(chǎn)品或將產(chǎn)生風險收益精細化、迷你化甚至空殼化等趨勢。

　　北京某中型公募機構銷售部負責人稱，隨著投資品種增多，未來公募基金的風險收益類產(chǎn)品可能還會繼續(xù)細化。公募拓展產(chǎn)品線，不僅是公募基金管理人需要有不同類型風險偏好的產(chǎn)品，還需要按照機構投資者配置特色化的需要來設計特定風險或費率產(chǎn)品。

　　該負責人稱，“比如現(xiàn)在機構投資者熱衷的產(chǎn)品風險偏好介于固收類、混合型基金之間，如在低風險、中等風險和高風險之間加入中低風險、中高風險，這樣的產(chǎn)品品類可能會受機構歡迎。但目前風格明確的產(chǎn)品不多，未來產(chǎn)品風險的劃分還會繼續(xù)細化?！?

　　然而，基金數(shù)量的大擴容并未帶來規(guī)模的大幅增長，卻帶來了“迷你基金”的隱患。數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日，今年912只公募基金的發(fā)行份額為9098.92億份，發(fā)行數(shù)量雖已超過去年總數(shù)量，但發(fā)行規(guī)模卻反向縮水44.63%，單只基金的平均發(fā)行份額僅為9.98億份，這一數(shù)據(jù)也創(chuàng)造了新基金年均募集規(guī)模最低的歷史記錄，導致基金的“迷你化現(xiàn)象”更為凸顯。

　　從新基金首募規(guī)模來看，首募規(guī)模在2億元至2.5億元之間勉強成立的基金數(shù)量為307只，占比高達33.66%；485只新基金首募規(guī)模低于5億元，占比高達53.18%。

　　有業(yè)內(nèi)人士擔憂，隨著市場行情的切換，資金整體性、階段性切換到某一類型產(chǎn)品，或將導致資金凈流出基金的“空殼化”。

　　“我們做券商資管的配置型基金有很深刻的感受，在市場行情有趨勢性變化時，資金會大規(guī)模、階段性地涌入某一類型產(chǎn)品，這可能會導致資金凈流出的基金產(chǎn)品‘殼’化現(xiàn)象很突出，基金可能會淪為其他資管資金的類通道產(chǎn)品?！鄙鲜霰本┠持行凸紮C構銷售部負責人稱。 證券時報