2015年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的時(shí)代浪潮下，政府引導(dǎo)基金持續(xù)發(fā)力，股權(quán)投資市場(chǎng)愈加活躍，大批創(chuàng)業(yè)企業(yè)在資本的助推或吸引下爭(zhēng)先恐后搶灘新三板。這一年，中國(guó)資本市場(chǎng)再次經(jīng)歷了一輪過山車，股市從年初的一路走高到6月份的斷崖式下跌，嚴(yán)重考驗(yàn)著投資人的信心，但無論寒意如何，市場(chǎng)熱點(diǎn)永遠(yuǎn)存在，哪怕經(jīng)受著冰火兩重天的考驗(yàn)，PE機(jī)構(gòu)仍然對(duì)這些“寵兒”關(guān)注不減。
2015年對(duì)于PE行業(yè)來說，新三板絕對(duì)是個(gè)繞不開的話題。一方面，新三板為PE機(jī)構(gòu)提供了較IPO確定性更強(qiáng)的退出通道，縮短了投資周期，同時(shí)也提供了信息更為透明的投資標(biāo)的選擇池。另一方面，作為一個(gè)更為市場(chǎng)化和更具包容性的資本平臺(tái)，新三板給PE機(jī)構(gòu)自身也提供了登陸資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。自九鼎投資成功掛牌之后，中科招商、硅谷天堂、同創(chuàng)偉業(yè)等知名PE相繼掛牌，另有多家PE也在積極推進(jìn)掛牌事宜或已進(jìn)入預(yù)披露階段。PE機(jī)構(gòu)作為中國(guó)資本市場(chǎng)的稀缺性標(biāo)的，本身就具有較大吸引力，再借力令人眼花繚亂的資本運(yùn)作，資本金及市值在短時(shí)間內(nèi)迅速做大，反哺中國(guó)資本市場(chǎng)從而形成良性互動(dòng)，這應(yīng)該也是PE機(jī)構(gòu)登陸新三板帶來的一大益處。
今年另外一個(gè)爆發(fā)性的熱點(diǎn)是“PE+上市公司”模式。數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日，并購(gòu)基金數(shù)量達(dá)到130只，涉及125家上市公司，相比去年全年已翻了3倍。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)階段，部分產(chǎn)業(yè)亟需通過并購(gòu)整合實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和規(guī)模增長(zhǎng)。自2011年始，硅谷天堂首創(chuàng)了“PE+上市公司”模式，至今已經(jīng)先后與近30家上市公司簽訂并購(gòu)顧問協(xié)議或成立并購(gòu)基金，九鼎投資也先后與愛迪爾、萬邦達(dá)、大港股份等合作發(fā)起并購(gòu)基金，上交所于9月11日發(fā)布的《上市公司與私募基金合作投資事項(xiàng)信息披露業(yè)務(wù)指引》足以證明這一模式的存在熱度以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的高度重視。
不僅如此，一些PE機(jī)構(gòu)也在嘗試將這一模式復(fù)制到新三板或其他非上市公司，如硅谷天堂與新三板企業(yè)億童文教簽署財(cái)務(wù)顧問協(xié)議，幫助公司通過收購(gòu)與兼并等資本運(yùn)作手段促進(jìn)公司實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展;專注新三板投資的天星資本也在新三板上與惠爾明、芍花堂等設(shè)立了轉(zhuǎn)型并購(gòu)基金。此外，海外并購(gòu)市場(chǎng)也受到PE機(jī)構(gòu)的更多關(guān)注，九鼎投資百億收購(gòu)香港富通保險(xiǎn)，硅谷天堂3億收購(gòu)南非金礦VMR，以及中科招商投資數(shù)億美元與AngelList共同打造“硅谷直通車”等，“中國(guó)動(dòng)力嫁接全球資源”成為新趨勢(shì)。
圍繞“互聯(lián)網(wǎng)+”的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成為2015年P(guān)E重點(diǎn)布局的另一個(gè)領(lǐng)域。比如在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，九鼎投資上線“借貸寶”，硅谷天堂推出“金福貓”，中科招商打造股權(quán)眾籌平臺(tái)“云投匯”，天星資本也宣稱正在建立“互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)綜合金融服務(wù)系統(tǒng)”。金融是最容易被互聯(lián)網(wǎng)改造的一個(gè)領(lǐng)域，PE機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相布局正是看中了其中蘊(yùn)含的戰(zhàn)略價(jià)值?！捌髽I(yè)互聯(lián)網(wǎng)+”領(lǐng)域，大數(shù)據(jù)一定是今年乃至未來幾年的熱點(diǎn)，這一領(lǐng)域有望出現(xiàn)BAT級(jí)別的平臺(tái)型企業(yè)，以美國(guó)大數(shù)據(jù)公司Plantir為例，最新估值已達(dá)到200億美金。PE對(duì)“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+”領(lǐng)域的投資繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，特別是在O2O方面，餐飲、社區(qū)、旅游、醫(yī)療等傳統(tǒng)行業(yè)都在逐步互聯(lián)網(wǎng)化，也加快了在這些領(lǐng)域的布局。
總結(jié)來說，2015年成為PE機(jī)構(gòu)從幕后走到臺(tái)前的新起點(diǎn)，從過去把被投企業(yè)送上資本市場(chǎng)到如今自己成為市場(chǎng)主角，除了受益于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)和國(guó)家對(duì)股權(quán)投資基金的政策扶持外，離不開PE機(jī)構(gòu)的自我轉(zhuǎn)型與大膽創(chuàng)新。中國(guó)的PE機(jī)構(gòu)在探索中逐步建立了屬于自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，越來越多的PE機(jī)構(gòu)正在通過不斷自我革新和對(duì)產(chǎn)業(yè)的深度融合，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)價(jià)值改變。